重点要闻万光证券
牧原股份2025年净利同比预降12.20%-17.79%，因生猪市场行情波动
牧原股份(002714.SZ)发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为147.00亿元–157.00亿元，比上年同期下降12.20%-17.79%。业绩变动主要由于生猪养殖成本较上年同期下降。同时，受生猪市场行情波动影响，全年商品猪销售均价约13.5元/公斤，同比下降约17.3%，使得公司整体盈利水平较上年同期有所下滑。
上汽集团2025年整车销量增12.32%，净利同比预增438%-558%
上汽集团(600104.SH)发布2025年度业绩预告。预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为90亿元到110亿元，同比增加438%到558%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润70亿元到82亿元，同比增加229%到251%。
业绩变动主要由于公司2025年实现整车批发销量450.75万辆，比上年同期增长12.32%；2024年公司合营企业上汽通用汽车有限公司及其控股子公司计提相关资产减值准备，该事项减少公司2024年归属于母公司所有者的净利润78.74亿元人民币；以及公司于2024年完成JSWMGMotorIndiaPrivate Limited股权转让及增资扩股，该事项增加公司2024年度归属于母公司所有者的净利润51.78亿元人民币。
洛阳钼业预计2025年净利润同比增加48%-54%
洛阳钼业(603993.SH)发布2025年度业绩预增公告。预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为人民币200亿元到208亿元，同比增加47.80%到53.71%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为204亿元到212亿元，同比增加55.50%到61.60%。公司2025年业绩同比大幅上升的原因系公司主要产品量价齐升、运营成本有效管控。
宝丰能源2025年净利同比预增73.57%-89.34%
宝丰能源(600989.SH)发布2025年年度业绩预增公告。预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润110亿元至120亿元，同比增长73.57%到89.34%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润112亿元至122亿元，同比增长65.19%到79.94%。
业绩变动主要由于报告期内，公司内蒙古烯烃项目投产，烯烃产品产销量同比显著增加。
IPO发行动态
尚水智能创业板IPO注册生效
深交所官网显示，深圳市尚水智能股份有限公司创业板IPO注册生效。根据披露，公司主要面向新能源电池极片制造及新材料制备领域，专业从事融合工艺能力的智能装备的研发、设计、生产与销售。本次拟使用募集资金投资总额为5.87亿元，其中，“高精智能装备华南总部制造基地建设项目”拟使用募集资金投资额为2.28亿元，“研发中心建设项目”拟使用募集资金投资额为2.09亿元，剩余1.5亿元募集资金用于补充流动资金。保荐机构为国联民生证券承销保荐有限公司。
再融资动态万光证券
天原股份拟向控股股东发行股份募资不超7亿元
天原股份(002386.SZ)公告称，公司拟向控股股东宜宾发展发行股份，募资不超过7亿元，用于偿还银行贷款及补充流动资金。本次发行股票数量不超过140,562,200股，发行价格为4.98元/股。该事项构成关联交易。
中创智领拟发行可转债募资不超43.5亿元
中创智领(601717.SH)公告称，公司拟向不特定对象发行A股可转换公司债券募集资金总额不超过43.50亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟投资于新能源汽车高端零部件产业基地项目、高端液压部件生产系统智能化升级项目、智能制造全场景研发中心项目、智能移动机器人制造基地项目以及补充流动资金。
并购重组动态
中原内配拟1.43亿元收购联营企业中原吉凯恩59%股权
中原内配(002448.SZ)公告称，公司拟与GKN Industries Limited签署协议，以1.43亿元收购其持有的公司联营企业河南中原吉凯恩气缸套有限公司（简称“中原吉凯恩”）59%的股权。交易完成后，中原吉凯恩将成为公司的全资子公司，并纳入公司合并报表范围。
监管合规动态
瑞茂通被上交所监管警示
上交所官网显示万光证券，对瑞茂通供应链管理股份有限公司及有关责任人予以监管警示。根据披露，2025年11月19日至11月22日期间，公司逾期债务本金合计金额已超过净资产的10%，达到应当披露的标准，但公司迟至12月5日才披露公告，相关信息披露不及时。对瑞茂通供应链管理股份有限公司及时任董事长万永兴、时任总经理胡磊、时任财务总监刘建辉、时任董事会秘书张菊芳予以监管警示。
朗进科技被深交所给予纪律处分
深交所官网显示，对山东朗进科技股份有限公司及相关当事人给予纪律处分。根据中国证券监督管理委员会山东监管局《行政处罚决定书》，2024年2月至2025年7月，朗进科技及朗进科技多家子公司直接或间接通过多家第三方公司与控股股东青岛朗进集团有限公司及其多家子公司发生关联方非经营性资金占用，累计发生额为4.15亿元。公司未及时披露上述关联方非经营性资金占用。截至2025年8月，朗进科技已偿还上述关联方非经营性资金占用本息。故对山东朗进科技股份有限公司、公司实际控制人、董事长李敬茂，时任财务总监、董事会秘书邱若龙，副董事长、总经理李敬恩给予公开谴责的处分；公司董事、副总经理王绅宇，时任监事会主席王智鑫给予通报批评的处分。
鸿泉技术被上交所监管警示
上交所官网显示，对杭州鸿泉物联网技术股份有限公司及有关责任人予以监管警示。根据中国证券监督管理委员会浙江监管局《关于对杭州鸿泉物联网技术股份有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》。公司存在2024年年度报告及2025年半年度报告中未按规定披露与实际控制人何军强发生的非经营性资金往来；公司募集资金现金管理审议程序不规范；公司未按规定召开审计委员会会议；对子公司上海成生科技有限公司、上海弦数智能科技有限公司未能实施有效管控等违规行为。对杭州鸿泉物联网技术股份有限公司及时任董事长兼总经理何军强、时任董事会秘书吕慧华、时任董事会秘书章旭健、时任财务总监刘江镇予以监管警示。
天际股份收深交所监管函
深交所官网显示，对天际新能源科技股份有限公司、吴锡盾、杨志轩、郑文龙下发监管函。根据披露，公司存在2023年度对子公司江苏新泰材料科技有限公司、2024年度对子公司常熟市誉翔贸易有限公司的商誉减值测试不规范；公司及子公司常熟新特化工有限公司2023年9月至2024年12月未恰当计提销售人员及管理人员薪酬；2023年9月至2025年8月向非关联方提供的财务资助未接规定履行相关审议程序和信息披露义务违规行为。公司董事长兼总经理吴锡盾、财务总监杨志轩、董事会秘书郑文龙，未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务。
公司公告动态
昆仑万维预计2025年净利润亏损
昆仑万维(300418.SZ)公告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为负值，2025年度经营业绩将出现亏损。
创世纪2025年净利同比预降30.00%-45.00%
创世纪(300083.SZ)发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1.31亿元-1.66亿元，比上年同期下降30.00%-45.00%。报告期内，公司营业收入稳步增长，3C型钻铣加工中心实现营收22亿元，同比增长14.23%；海外业务收入达3.91亿元，同比增长88.50%。净利润下滑主要因深圳创世纪重大诉讼案件预计影响利润约2.79亿元，属非经常性损益。
天际股份预计2025同比扭亏
天际股份(002759.SZ)发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为7000万元–1.05亿元，上年同期亏损13.61亿元。由于新能源汽车市场和储能市场需求快速增长，公司主要产品六氟磷酸锂在2025年第四季度销售价格上涨，公司盈利能力恢复，第四季度实现利润并一举弥补前三季度亏损，实现全年扭亏为盈。同时公司秉持契约精神，依约执行部分长协低价订单，一定程度上影响了公司盈利水平。公司子公司常熟新特化工有限公司的主要产品次磷酸钠的市场行情亦在2025年第四季度好转，销售价格上升，毛利率提高，结束了该主要产品亏损的局面，对公司整体业绩亦有重要贡献。
广合科技2025年净利同比预增44.95%-50.87%
广合科技(001389.SZ)发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为9.80亿元-10.20亿元，比上年同期增长44.95%-50.87%。报告期内，受益于算力基础设施需求强劲增长，公司所处算力供应链需求旺盛。
航天智造预计2025年净利润7.92亿元-9.1亿元
航天智造(300446.SZ)公告称，航天智造发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为7.92亿元-9.10亿元，比上年同期增长0.00%-15.00%。报告期内，公司营业收入实现超10%增长，因市场竞争加剧导致毛利率同比下降，利润增速低于收入增速；非经常性损益影响金额约1亿元，主要系非流动性资产处置收益增加所致。
上海瀚讯预计2025年净利润亏损
上海瀚讯(300762.SZ)公告称，预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为负，公司经营业绩将出现亏损。
西南证券2025年净利同比预增47%-57%
西南证券(600369.SH)公告称，西南证券发布2025年度业绩预告，预计归属于母公司所有者的净利润为10.28亿元到10.98亿元，与上年同期相比增加47%到57%。报告期内，资本市场活跃度回升，公司积极把握市场机遇，财富管理、证券投资、投资银行业务同比大幅增长，推动整体经营业绩显著提升。
景嘉微预计2025年净亏损1.2亿元-1.8亿元
景嘉微(300474.SZ)发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为亏损1.2亿元-1.8亿元，上年同期亏损1.65亿元。报告期内，为进一步夯实国产化算力底座，公司聚焦打造以“GPU+边端侧AISoC芯片”为核心的产品矩阵，持续加大研发投入，构建覆盖“云－边－端”算力闭环。受研发项目周期长、前期投入大且尚未形成规模收入等因素影响，研发费用持续保持较高投入，短期内盈利承压。报告期内，公司新增控股子公司无锡诚恒微电子有限公司（简称“诚恒微”），并纳入公司合并报表范围。
新诺威预计2025年盈转亏
新诺威(300765.SZ)发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为亏损1.70亿元–2.55亿元，上年同期盈利5372.63万元。报告期内，公司加大创新管线研发投入，全年研发费用增至约10亿元，同比有较大增长；收购巨石生物少数股权致其亏损影响扩大；功能性原料业务因咖啡因类产品毛利率下降导致利润减少。
亿联网络2025年净利同比预降0%-4%
亿联网络(300628.SZ)发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为25.42亿元-26.48亿元，比上年同期下降0%-4%。报告期内，公司销售业务保持平稳，市场拓展及业务推进带动营业收入同比增长5%-9%，经营质量在第四季度进一步提升，国际贸易环境波动及海外产能转移节奏的影响有所改善，收入及利润表现较前三季度持续回升。
震裕科技2025年净利同比预增96.89%-116.58%
震裕科技(300953.SZ)公告称，震裕科技发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为5亿元-5.5亿元，比上年同期增长96.89%-116.58%。扣除非经常性损益后的净利润为4.8亿元-5.3亿元，同比增长107.66%-129.30%。报告期内，公司主营业务销售收入持续增长，产能利用率显著提高，规模效应明显；同时加大技术研发与创新，提升生产自动化水平，通过精细化管理降本增效，促进整体经济效益提升。
三美股份2025年净利同比预增155.66%-176.11%
三美股份(603379.SH)发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为19.90亿元-21.50亿元，与上年同期相比增加12.12亿元-13.71亿元，同比增长155.66%到176.11%。2025年，第二代氟制冷剂（HCFCs）生产配额进一步削减，第三代氟制冷剂（HFCs）继续实行生产配额管理，竞争格局持续优化，主流制冷剂品种的下游需求稳步增长，市场价格稳步上行。报告期内，公司氟制冷剂产品均价同比大幅上涨，营业收入及毛利率水平同步增长，盈利能力稳步提升。
航天信息预计2025年净利润亏损7亿元-9.8亿元
航天信息(600271.SH)公告称，航天信息预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损7.00亿元至9.80亿元，上年同期盈利1595.48万元，同比转亏。扣除非经常性损益后的净利润预计为亏损8.00亿元至11.00亿元。业绩预亏主要因数字财税业务受产业调整及行业格局变化影响，智慧产业、网信产业竞争加剧，营业规模下降，同时公司对部分资产计提减值准备所致。
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