被市场称为全球激光雷达龙头的禾赛科技（02525-W.HK） ，不仅在港股IPO阶段认购不火热 ，在上市前的暗盘中也表现平平 。
在认购阶段，禾赛科技仅获120倍认购 ，是港交所实行IPO“回拨新规 ”后 ，目前获认购最低的新股 。9月15日暗盘，禾赛科技走势平平，最高涨幅都未超过8% ，最终收涨7.24% ，报每股228.2港元。
禾赛科技由三位85后海归——创始人兼首席执行官李一帆、联合创始人兼首席科学家孙恺 、联合创始人兼首席技术官向少卿联合创立 。自2014年成立起，三人便深度绑定 ，对公司运营及重大决策采取一致行动 ，甚至同处一间办公室办公 。公司也在发售公告中坦言，其高度依赖三位联合创始人 ，任何联合创始人离职均会对其业务产生不利影响。当前市场表现下 ，这三位联合创始人能否带领禾赛科技实现全年扭亏，成为市场关注焦点。
暗盘上涨后股价高于美股
禾赛科技在2023年已经在美国纳斯达克交易所上市 。因此 ，其在港股的发售定价参考了美股近期收市价格 。
截至9月12日 ，禾赛科技在美股报收28.57美元每股，折合222.24港元 ，低于9月15日禾赛科技在港股228.2港元的暗盘收盘价。
禾赛科技每股定价212.80港元 ，每手20股，拟全球发售约1700万股股份 。自全球发售所得款项总额（扣除包销费及发售开支前）预计约41.6亿港元，计划将自全球发售所获得的所得款项净额用于以下用途：约50%用作研发投资；约35%用作生产能力投资；约5%用作业务发展；及约10%用作营运资金及一般企业用途 。
自港交所实行IPO“回拨新规 ”后 ，散户分配比例降低 ，中签率也大幅降低，但市场认购热情仍然高涨。“回拨新规”后 ，绝大多数IPO认购倍数都在千倍以上 ，且暗盘和上市首日都出现较大幅度上涨，唯一破发的新股奥克斯电气（02580.HK）在富途的认购也有超500倍 。
从120倍的认购数据看 ，禾赛科技可以说是反响平平 。
此次禾赛科技港股招股 ，引入了6名基石投资者，包括HHLR Advisors（高瓴旗下） 、泰康人寿、WT Asset Management 、Grab Holdings等知名机构 ，合计认购金额约1.48亿美元（约11.54亿港元）。
全年能否迎来盈利拐点？
李一帆就读于美国伊利诺伊大学香槟分校 ，主攻机器人研究，毕业后曾在硅谷科技公司任职 。孙恺和向少卿均是斯坦福大学毕业 ，向少卿曾在苹果担任iPhone硬件系统集成工程师 。
与另外两位创始人相比 ，李一帆出名很早，他曾是早期社交网络人人网的网红，因此也多是他代表公司对外发声。
值得一提的是 ，在三人成立禾赛科技后 ，公司首位雇员是毕业于盐城师范学院商务英语专业的杨彩莲 。她曾在花旗银行 、浦发银行任职，但在花旗银行工作仅两个月 ，浦发银行的工作也不到两年 。杨彩莲目前担任禾赛科技的执行董事、营运副总裁。
根据灼识咨询的数据 ，于2022年、2023年及2024年按收入计，禾赛科技均为全球第一大激光雷达供货商 ， 相关产品广泛应用于支持高级辅助驾驶系统（ADAS）的乘用车和商用车 ，以及自动驾驶汽车领域。
需要注意的是，在过去三年禾赛科技均连续亏损 。2022年至2024年 ，其净收入分别为12.03亿元 、18.77亿元 、20.77亿元 ，对应亏损分别为3.01亿元、4.76亿元 、1.02亿元 。
同时，禾赛科技的大客户依赖也较高。2022年至2024年 ，公司前五大客户贡献的收入占比 ，分别高达53.1% 、67.5%、59.9% 。
此前三年（2022年至2024年）以及今年一季度禾赛科技都还处于亏损状态，能否实现今年全年业绩逆转还未可知 。
（文章来源：每日经济新闻）
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